واشنگٹن: فیڈرل ریزرو چیئر جیروم پاول نے بدھ کے روز ، امریکی مرکزی بینک میں ایک پالیسی تقسیم اور وفاقی حکومت کے اعداد و شمار کی کمی کو اس سال تک پہنچنے سے ایک اور سود کی شرح کو ختم کردیا ، جب انہوں نے ان خطرات کو تسلیم کیا جو اہلکار ملازمت کی منڈی میں دیکھتے ہیں لیکن معیشت کی مکمل تصویر کے بغیر مزید شرح کی چال چلانے کی خطرناک نوعیت بھی۔
فیڈ نے بدھ کے روز سود کی شرحوں کو ایک فیصد کے ایک چوتھائی حصے میں کم کیا ، جیسا کہ توقع کے مطابق ، ملازمت کی منڈی میں مزید کمزور ہونے کو غمزدہ کرنے کا طریقہ ہے۔ لیکن مرکزی بینک کے نئے پالیسی بیان میں وفاقی حکومت کی بندش کے دوران سرکاری اعداد و شمار کی کمی کے متعدد حوالہ جات شامل تھے ، اور پاول نے بعد میں نامہ نگاروں کو بتایا کہ اگر پالیسی سازوں کو مزید محتاط ہوجائیں گے اگر وہ انہیں مزید ملازمت اور افراط زر کی اطلاعات سے محروم کردے۔
پاول نے دو روزہ پالیسی میٹنگ کے بعد ایک پریس کانفرنس میں کہا ، "ہم اس اعداد و شمار کا ہر سکریپ جمع کرسکتے ہیں جو ہم ڈھونڈ سکتے ہیں ، اس کا اندازہ کرسکتے ہیں اور اس کے بارے میں احتیاط سے سوچ سکتے ہیں۔ اور یہ ہمارا کام ہے۔”
"اگر آپ نے مجھ سے پوچھا تو ، کیا اس کا اثر پڑ سکتا ہے … دسمبر کی میٹنگ ، میں یہ نہیں کہہ رہا ہوں کہ یہ جا رہا ہے ، لیکن ہاں ، آپ اس کا تصور کرسکتے ہیں۔ آپ جانتے ہو ، اگر آپ دھند میں گاڑی چلا رہے ہیں تو آپ کیا کریں گے؟ آپ سست ہو گئے۔”
ان کے تبصروں سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کے لئے ترقی پذیر مخمصے کے طور پر ٹرمپ انتظامیہ اور کانگریس میں ڈیموکریٹس کے مابین بجٹ کے تنازعہ کو دوسرے مہینے تک پھیلا دیا گیا ہے ، حکومت سروے کرنے اور ایسی اطلاعات پیش کرنے سے قاصر ہے جو مرکزی بینکروں کے پالیسی فیصلوں کی کلید ہیں – اس معاملے میں ، ممکنہ طور پر شرح میں کمی جو صدر ڈونلڈ ٹرمپ چاہتا ہے۔
اعداد و شمار کے مسائل سے پرے ، پاول نے کہا کہ مالیاتی پالیسی کے لئے مناسب راستہ کے بارے میں اپنے فیڈ ساتھیوں میں "سختی سے مختلف خیالات” موجود ہیں ، جس میں "اب بڑھتے ہوئے کورسز … ایسا محسوس ہورہا ہے کہ شاید یہ وہ جگہ ہے جہاں ہمیں کم از کم ایک سائیکل کا انتظار کرنا چاہئے”۔
مالیاتی منڈیوں نے فیڈ کے 9-10 دسمبر کے اجلاس میں ایک اور شرح میں کٹوتی پر دائو کو کم کرکے پاول کے ریمارکس کا جواب دیا ، اب اس امکان کو تقریبا two دو سے ایک مشکلات دی گئی ہیں ، جس میں ایس اینڈ پی نے پہلے سے فوائد ترک کرنے کے بعد بڑے پیمانے پر فلیٹ کو ختم کیا ہے۔
آکسفورڈ اکنامکس کے ڈپٹی چیف امریکی ماہر معاشیات مائیکل پیئرس نے کہا ، "پاول نے اس اور آئندہ کے اجلاسوں کے مابین ایک وقفے کا واضح طور پر اشارہ کیا ،” جب وہ ایک پالیسی ترتیب دینے والی کمیٹی کا انتظام کرتے ہیں جو ستمبر اور اکتوبر میں لگاتار شرح میں کٹوتیوں پر راضی ہوگئی ، یہاں تک کہ اس کے بہت سے ممبروں کو بھی تشویش لاحق ہے کہ 2025 کے باقی حصوں میں افراط زر میں اضافے کی توقع ہے۔
یہاں تک کہ وہ لوگ جنہوں نے ملازمت کی منڈی میں ممکنہ کمزوری پر زور دیا ہے اس بات پر متفق ہیں کہ فیڈ کو اب احتیاط سے حرکت کرنا چاہئے۔
پاؤل نے کہا کہ معیشت مخلوط سگنلوں کو ختم کرتی رہتی ہے ، "دو طرفہ” صارفین نے آمدنی کی تقسیم کے کم سرے پر زور دیا ہے لیکن اوپری سرے کے اوپری حصے میں مضبوط خرچ کرنے والے افراد ، اور معاشی نمو کو کاروباری سرمایہ کاری سے فائدہ اٹھایا گیا ہے یہاں تک کہ اگر وہ مضبوط ملازمت میں ترقی میں ترجمہ نہیں کررہا ہے۔
تازہ ترین شرح میں کمی نے دو پالیسی سازوں کی طرف سے اختلافات پیدا کردیئے ، فیڈ کے گورنر اسٹیفن مران نے قرض لینے کے اخراجات میں ایک بار پھر گہری کمی کا مطالبہ کیا اور کینساس سٹی نے فیڈ کے صدر جیفری شمڈ کو کسی بھی طرح کا کوئی کٹوتی نہیں کیا ، جس میں جاری افراط زر کی گئی۔
سینٹ لوئس فیڈ کے اعداد و شمار کے مطابق ، 1990 کے بعد یہ صرف تیسرا موقع تھا کہ پالیسی سازوں نے مختلف پالیسی سمتوں سے اختلاف کیا تھا ، جو مرکزی بینک میں تقسیم رائے کی علامت ہے جہاں معیشت کی سربراہی ہے۔
ایک ‘ٹھوس’ پالیسی کا فیصلہ
پاول نے اب بھی فیڈ کے 10-2 ووٹ کو بینچ مارک سود کی شرح کو 3.75 ٪ -4.00 ٪ حد تک کم کرنے کے حق میں کہا ہے تاکہ آہستہ آہستہ ٹھنڈا کرنے والے لیبر مارکیٹ کی مدد کے لئے نرمی پالیسی کی "ٹھوس” توثیق کی جاسکے۔
لیکن "دسمبر میں آگے بڑھنے کے طریقوں کے بارے میں سختی سے مختلف خیالات تھے ،” پاول نے کہا ، آئندہ ملاقات کے بارے میں غیر معمولی طور پر دو ٹوک تبصرہ ، فیڈ چیفس عام طور پر اس سے شرماتے ہیں۔
انہوں نے کہا ، "دسمبر کے اجلاس میں پالیسی کی شرح میں مزید کمی کوئی حتمی نتیجہ نہیں ہے۔ اس سے بہت دور ، پالیسی پیش سیٹ کورس پر نہیں ہے۔”
پاول نے کہا کہ ان کا اپنا نظریہ یہ ہے کہ موجودہ پالیسی کی شرح "معمولی حد تک محدود” ہے اور وہ اب بھی افراط زر پر کچھ نیچے دباؤ ڈال رہی ہے ، جس کے بارے میں انہوں نے کہا ، ایک بیس کیس کے طور پر ، ٹرمپ انتظامیہ کے درآمدی محصولات کی وجہ سے آنے والے مہینوں میں عارضی طور پر اضافہ ہوگا ، لیکن پھر گر جائے گا۔
پاول نے کہا ، "مجھے لگتا ہے کہ افراط زر کے مسئلے کو محض نظرانداز کرنا یا اس کو سمجھنا مناسب نہیں ہوگا۔ ایک ہی وقت میں ، میں سمجھتا ہوں کہ اپریل کے بعد سے زیادہ ، زیادہ مستقل افراط زر کا خطرہ نمایاں طور پر کم ہوا ہے ،” انہوں نے مزید کہا کہ فیڈ کسی وقت اپنی شرح میں کٹوتی دوبارہ شروع کردے گی۔ "مجھے لگتا ہے کہ ہم لیبر مارکیٹ کے ساتھ اچھی جگہ پر اور افراط زر کے ساتھ اس چکر کے اختتام تک پہنچنے کی کوشش کر رہے ہیں۔
فیڈ پالیسی سازوں نے حکومت کی بندش کے ذریعہ لاحق اپنے فیصلہ سازی کے عمل میں حدود کو تسلیم کیا ، جس میں ان کی بے روزگاری کی شرح کو اگست تک پہنچایا گیا تھا – آخری سرکاری ملازمتوں کے مہینے میں – جب یہ نوٹ کرتے ہیں کہ "دستیاب اشارے سے پتہ چلتا ہے کہ معیشت اعتدال پسند رفتار سے بڑھتی رہی۔
شٹ ڈاؤن سے قبل ذاتی کھپت کے اخراجات کی قیمت اشاریہ کے لئے جاری کردہ آخری سرکاری تخمینہ کے مطابق ، افراط زر وائٹ ہاؤس کے نئے درآمدی ٹیکسوں کے پچھلے حصے میں اتنا ہی مضبوطی سے نہیں بڑھ سکا ہے جتنا کہ ابتدائی طور پر وائٹ ہاؤس کے نئے درآمدی ٹیکسوں کی پشت پر توقع کی گئی ہے۔ فیڈ اپنے 2 ٪ افراط زر کا ہدف طے کرنے کے لئے پی سی ای کا استعمال کرتا ہے ، اور ستمبر میں جاری کردہ تخمینے میں ، پالیسی سازوں نے توقع کی کہ اس سال کے آخر تک اس کی شرح 3 فیصد ہوجائے گی۔
فیڈ نے بدھ کے روز یہ بھی اعلان کیا کہ وہ منی مارکیٹوں میں یہ علامت ظاہر ہونے کے بعد ٹریژری سیکیورٹیز کی محدود خریداریوں کو دوبارہ شروع کردے گی کہ لیکویڈیٹی کی کمی ہوتی جارہی ہے ، اس شرط سے اس سے بچنے کا وعدہ کیا گیا ہے۔
بیلنس شیٹ کی کمی کو ختم کرنے کے فیصلے سے مرکزی بینک کی کل رقم کی کل رقم یکم دسمبر تک ایک ماہ سے مہینہ کی بنیاد پر مستحکم 6.61 ٹریلین ڈالر رکھے گی ، لیکن رہن سے چلنے والی سیکیورٹیز کی پختگی سے حاصل ہونے والی رقم کو ٹریژری بلوں میں بحال کرکے اس کے پورٹ فولیو کو تبدیل کردے گی۔