بینک آف انگلینڈ کی حالیہ انتباہات نے اسٹاک کی ریکارڈ بلند قیمتوں اور عالمی معیشت میں بنیادی خطرات کے درمیان ایک اہم رابطہ منقطع کیا ہے۔
اس مقصد کے لیے، ڈپٹی گورنر سارہ بریڈن نے خبردار کیا کہ کافی اقتصادی خطرات کے باوجود عالمی حصص کی قیمتیں ہر وقت بلند ترین سطح پر ہیں، یہ تجویز کرتی ہے کہ مارکیٹیں اس وقت مطمئن ہیں۔
ایک مخصوص ٹائم لائن یا پیمانہ فراہم کرنے سے انکار کرتے ہوئے، بریڈن نے کہا کہ بینک کسی وقت مارکیٹ میں ایڈجسٹمنٹ کی توقع رکھتا ہے۔
مرکزی بینک کے ایک اعلیٰ عہدے دار کے لیے اسٹاک مارکیٹ میں ممکنہ گراوٹ کے بارے میں اتنی واضح بات کرنا غیر معمولی سمجھا جاتا ہے۔
جیسے جیسے حصص کی قدریں گرتی ہیں، گھر والے کم امیر محسوس کرتے ہیں، جس سے صارفین کے اخراجات میں کمی واقع ہوتی ہے۔ اسی طرح، کاروباری اداروں کو سرمایہ اکٹھا کرنا زیادہ مشکل لگتا ہے جس کے نتیجے میں سرمایہ کاری میں تاخیر یا منسوخی ہوتی ہے۔ کارپوریٹ اعتماد کا نقصان ملازمتوں میں کمی یا ملازمت میں کمی کا باعث بن سکتا ہے۔
بین الاقوامی توانائی ایجنسی کی جانب سے تاریخ کے سب سے بڑے توانائی کے جھٹکے کے انتباہ کے باوجود مارکیٹیں ریکارڈ بلندیوں کو چھو رہی ہیں۔
AI انفراسٹرکچر میں بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری نے 1990 کی دہائی کے آخر کے ڈاٹ کام بلبلے سے موازنہ کیا ہے۔ جب کہ بل گیٹس جیسی شخصیات نے اخراجات کے جنون کو نوٹ کیا ہے، صنعت کے رہنماؤں جیسے Nvidia کے Jensen Huang نے ان خدشات کو مسترد کر دیا ہے کہ AI سیکٹر کی قدر زیادہ ہو گئی ہے یا وہ تباہی کی طرف جا رہا ہے۔
اس کے برعکس، ایک اور تشویش نجی فنڈز کی ایک بڑی تعداد میں اضافہ اور کاروبار کو نجی طور پر قرض دینا ہے۔
ان میں سے کچھ فنڈز کو نقصانات کا سامنا کرنا پڑا جس کی وجہ سے وہ اس رقم کی مقدار کو محدود کرنے پر مجبور ہوئے جسے سرمایہ کار نکال سکتے ہیں، جس سے مالیاتی نظام کے اندر کمزوریوں کے خدشات جنم لیتے ہیں۔
"گزشتہ 15 سے 20 سالوں میں پرائیویٹ کریڈٹ کچھ بھی نہیں سے ڈھائی ٹریلین ڈالر تک جا پہنچا ہے۔ اسے ابھی تک باقی مالیاتی نظام کے ساتھ اس کی پیچیدگی اور باہمی روابط کے ساتھ جانچا نہیں گیا ہے،” انہوں نے کہا۔
"یہ بینکنگ سے چلنے والے کریڈٹ بحران کے بجائے ایک نجی کریڈٹ بحران ہے، جس کے بارے میں ہم پریشان ہیں۔”
بریڈن کا خیال تھا کہ اس کا کام یہ نہیں بتانا ہے کہ مارکیٹیں کتنی گر سکتی ہیں، بلکہ اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ مالیاتی نظام اس طرح کی ایڈجسٹمنٹ کے لیے پوری طرح تیار ہے۔
"ہم جس چیز کو دیکھ رہے ہیں: کیا وہ قیمتیں کیسے گر سکتی ہیں؟ کیا نیچے کی طرف تیز ایڈجسٹمنٹ ہوگی؟ اور اگر ایسی ایڈجسٹمنٹ ہوتی ہے، تو اس کا معیشت پر کیا اثر پڑے گا؟ میں یہ نہیں کہہ رہا ہوں کہ یہ آج، کل، 12 ماہ کے عرصے میں ہوگا۔ یہ یقینی بنا رہا ہے کہ اگر ایسا ہوتا ہے تو نظام لچکدار ہے۔”
بریڈن کے انتباہ کے حوالے سے خدشات بڑھ گئے ہیں کہ یہ عوامل تشویشناک ہیں، یہاں تک کہ مارکیٹوں نے حال ہی میں اپنا تسلط بحال کیا ہے۔